如何正确理解收益互换？为什么要做收益互换？

2023-06-27 09:09:02 来源：融资界

如何正确理解收益互换?

收益互换是指信用担保的买方在协议期内将参考资产的总收益转移给信用担保的卖方。总收入可以包括本金、利息、待摊费用和资产价格有利变化产生的资本利得;作为交换，担保卖方承诺向对方交付约定资产增加的特定比例，通常为LIBOR加一个差额，以及资产价格不利变动造成的资金损失。

股票收益互换是指客户与证券公司根据协议，针对特定股票在未来一定时期内的收益表现和固定利率进行的现金流交换。它是股权衍生交易的一种重要形式。

特点场外协议成交客户与证券公司一对一议价签订协议后可达成交易，属于证券公司专柜产品;客户与证券公司之间只进行现金流交换，一般不需要实物交割股票;

交易要素灵活定制可以灵活设计交易要素，如交易方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等。根据客户需求，满足客户个性化的融资、投资和风险管理需求;

具有信用交易特征的客户可以保证自身信用或提供一定比例的履约担保品，资金收益具有杠杆效应。只有支付资金利息才能换取股票回报，从而大大增加了资金4的杠杆作用。高杠杆率对于资质优秀的客户，潜在杠杆率可达近5倍;股票收益互换业务具体如何操作证券交易所和其他名义本金互换合同一样，也是双方达成的协议。

协议规定，双方同意在特定时期内交换一系列现金支付。在典型的股票交易中，一方同意在固定期限内根据固定的名义本金向另一方支付相当于股票指数收入的金额。

作为交换，他从对方那里得到另一项资产按照相同名义本金计算的收益或利息。股票互换的原理与标准利率互换非常相似。

名义本金是不交换的，只是用来计算要付给对方的金额。根据协议，以固定利率与客户证券公司交换现金流，换取特定股票在未来一定时期内的收益表现，是股权衍生交易的重要形式。

为什么要做收益互换?

1、股票收益互换是指客户与券商根据协议约定，在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换，是一种重要的权益衍生工具交易形式。

2、证监会叫停融资类收益互换是指不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供客户交易的沪深交易所及新三板上市、挂牌公司股票。